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4.1备兑策略卖出备兑策略，分为卖出备兑看涨期权策略和卖出备兑看跌期权策略。以卖出备兑看涨期权策略为例，对于投资者来说，卖出备兑看涨期权的主要目的是增加持有豆粕期货多头过程中的收入。该策略的优势是显而易见的：如果豆粕期货价格下跌的话，期权权利金可以部分弥补下跌的损失，并且期权权利金可以增加豆粕期货多头持有者的收入。在豆粕期货价格下跌、维持不变，甚至是稍微上涨跌的情况下，在持有期货多头的同时卖出看涨期权的策略，其表现要比只持有豆粕期货多头好。只有在该期权的存续期内，期货价格相对来说有显著地上涨，此时备兑看涨策略的表现才会稍差于只持有期货多头。此外，如果投资者在持有期货多头的同时，持续不断地卖出看涨期权，其投资组合的投资绩效在不同季度之间的变动就不会那么大。这个总头寸的波动率比只持有期货合约更小。

“谷歌是不可信的，大的医疗机构也是不可信的，”知名科技评论人士莫博士（Walter Mossberg） 第一时间在社交媒体发声，“这也就是为什么我们需要在联邦层面的隐私立法。”责任编辑：张玉洁 SF107进入2019年，体育公司们走入了更为激烈的分化阶段。

截至2017年Q4，Spotify月活跃用户已达到1.59亿，其中付费用户7100万（付费率44.65%）；年度付费渗透率从2015年初的26.5%增至2017年末的44.7%。借助优质算法，Spotify不仅在获客方面颇显成效，在用户粘性和流失率方面也有建树。

《华夏时报》记者发现，在维权平台黑猫投诉上，关于好大夫在线的投诉共有79起，绝大部分是对于在线问诊结果不满意、要求退款的投诉。好大夫在线市场总监霍键接受《华夏时报》记者采访时表示，平台会对医生的回复质量进行评估，如果医生确实没能提供合格的问诊和建议，平台会予以退款。而目前每天退款订单约为100单左右。

本届U23亚洲杯前三组两轮战罢，连输两场的只有日本国奥队和中国国奥队——日本队作为奥运东道主手握免选资格，本届杯赛只是派出国奥、国青混编队锻炼年轻球员，连续失利算是情有可原，而中国国奥队作为唯一一支“0进球”的球队，只能让中国球迷再次哀叹技不如人。

上述主要产品毛利率的优势，是力邦合信的生产销售相对伯特利具有规模优势的体现吗？似乎不是。报告期内力邦合信的营收总金额分别为5.85亿元、11.23亿元和14.10亿元，分别占当期伯特利营收总额的39.77%、50.76%和58.28%，两者之间的营收规模还不可以相提并论，因此在伯特利的招股书中也并未将力邦合信列为主要竞争对手。那么上述毛利率优势是来自于客户质量的差别吗？似乎也不是。报告期内，力邦合信电子驻车系统的前五大客户主要是诸如：众泰汽车、金坛汽车、野马汽车、临沂汽车和猎豹汽车等国内自有品牌整车制造的二、三线厂商，除众泰汽车偶有耳闻之外，其他几乎都是名不见经传；而伯特利报告期内的前五大客户主要是类似：奇瑞汽车、长安汽车、吉利汽车、美国萨克迪、上汽通用和北汽银翔等外资零部件厂商和合资、国内自有品牌整车制造的一线厂商，除北汽银翔声名稍逊，其他各整车品牌都是名闻遐迩。客户的质量能够间接反映公司产品的技术水平、质量管控和销量规模。在业务规模和客户质量上，只能量产电子驻车系统的力邦合信，与能够生产整套电控制动产品——包括电子驻车制动系统、制动防抱死系统及电子稳定控制系统的伯特利都或许相差了不止一个档次。可是，力邦合信报告期内的两大主营业务毛利率却都显著高于伯特利，实在已经超出常人的理解能力之外。